Análisis sobre el Indicador de Seguimiento de la Economía

Por: Daniel García Economista Senior de DAVIbank

En mayo de 2026, el crecimiento de la economía sorprendió al alza. El indicador de seguimiento de la economía creció a un ritmo del 4.1% anual, superando ampliamente la expectativa del consenso de economistas de 2,9% y también superando el dato de hace un año de 2,1%.

Algo llamativo es que en esta ocasión todos los sectores de la economía crecieron al mismo tiempo, esto es algo que no es tan común y que de hecho en los últimos 3 años es la tercera vez que lo observamos. Ahora bien, en esta ocasión el principal jalonador de la economía fue nuevamente la administración pública y el entretenimiento, que en su conjunto crecieron a ritmo del 10,5% y que de hecho explicaron cerca del 70% el crecimiento durante este mes. Esto si lo atribuimos a un aumento en los salarios de algunos empleados públicos y también a una mayor actividad de la registraduría asociada a las elecciones presidenciales.

Como estos impulsos son transitorios, esperamos que a lo largo de lo que resta del año el impulso público vaya cediendo gradualmente a unos niveles más moderados. Por otro lado, la agricultura y la minería esta vez crecieron en un ritmo del 0,7% positivo, que si bien parece pequeño es bueno porque hace varios meses ese sector venía creciendo tasas negativas, eso se lo atribuimos al sector agricultura que rompe una mala racha desde hace varios meses y no tanto al sector de minería que todavía continúa de capa caída en todos sus subsectores.

La generación de energía también fue un sector clave en el crecimiento de la economía en este mes, esperamos que se mantenga fuerte en lo que resta del año, asociado a una mayor generación de energía termoeléctrica debido a unos mayores requerimientos de energía por el fenómeno del niño. Además, todo este dato y el panorama hasta ahora refuerza nuestra expectativa de que la economía crezca un 3% anual en el segundo trimestre del año y un 2,4% anual en todo el año 2026.

Finalmente, este dato también refuerza nuestra perspectiva de que el marco de la República va a aumentar en su reunión de julio la tasa de política monetaria en 75 puntos básicos, llevándola a un punto que consideramos terminal de 12,75%.