Por: Mariana Quinche economista de BBVA Research

• La inflación mensual en junio se ubicó en 0,39%, en línea con lo esperado por BBVA Research. Con este resultado, la inflación anual alcanzó 6,14%, lo que representa un aumento de 30 puntos básicos (pb) frente a mayo y de 104 pb respecto al cierre del año pasado.
• La aceleración de la inflación anual estuvo explicada principalmente por la canasta de alimentos, cuya variación anual se situó en 6,83%, con un incremento de 79 pb frente al mes anterior. 
• Este comportamiento respondió principalmente al aumento de la inflación en la subcanasta de perecederos y, en menor medida, en la de carnes. Así, la moderación observada en mayo fue transitoria. 
• Asimismo, la inflación sin alimentos registró un incremento en su variación anual, ubicándose en 5,98% (+19 pb). Este aumento estuvo explicado principalmente por los regulados y, en menor medida, por los bienes.
• En regulados, la inflación anual aumentó a 5,91% (+72 pb), debido al incremento en los precios de la electricidad y el gas. Las ciudades donde más aumentó el precio de la electricidad fueron Bucaramanga, Bogotá y Cali. Además, en ambos casos, existía un efecto base que contribuyó a que el incremento fuera mayor. 
• Por su parte, la inflación anual de bienes aumentó a 3,23% (+10 pb), explicada principalmente por el comportamiento de los productos de limpieza y de aseo personal, las prendas de vestir para hombres y la cerveza y refajo. 
• En contraste, la inflación anual de servicios se mantuvo relativamente estable en 7,03% (-1 pb), reflejando presiones contrapuestas al interior de la subcanasta. Mientras que los cines y teatros, las administraciones de propiedades horizontales y los arriendos presionaron al alza, el transporte en avión registró una moderación en su inflación, tras un mes donde aumentó significativamente por la temporada de vacaciones. 
• En este contexto, la inflación sin alimentos ni regulados —indicador seguido de cerca por el Banco de la República— aumentó levemente a 6,01% (+2 pb).
• En conclusión, la inflación rompió la barrera del 6% en junio y se ubicó en una cifra que no se veía desde julio de 2024, impulsada principalmente por los alimentos y los regulados. 
• Esperamos que la inflación continúe aumentando durante el resto del año debido a los efectos remanentes del incremento del salario mínimo, el dinamismo de la demanda interna y la inminente ocurrencia del fenómeno de El Niño, cerrando 2026 alrededor del 7%.