Tras conocerse los resultados de la primera vuelta presidencial, los mercados financieros en Colombia registraron una reacción marcadamente positiva. De acuerdo con el análisis del comportamiento de los activos locales evidenció una euforia inicial debido a que la magnitud y los porcentajes alcanzados por las candidaturas finalistas no estaban completamente incorporados en las expectativas de los agentes económicos.

Esta lectura provocó una des-correlación temporal frente al contexto internacional. Mientras los mercados globales sufrieron presiones por tensiones geopolíticas en Medio Oriente, la renta fija local lideró el movimiento con descensos promedio de hasta 60 puntos básicos en los TES, mientras que las acciones locales se valorizaron cerca de un 5%.

Catalina Tobón, Gerente de estrategia de inversión Skandia, explicó: “El balance de mayo fue particularmente desafiante para los mercados locales, afectado por un entorno de tasas de interés elevadas y una persistente incertidumbre fiscal. Sin embargo, junio inicia con una mejora en el sentimiento de mercado, impulsada por una recomposición de las expectativas tras los resultados de la primera vuelta presidencial. Los inversionistas han interpretado este nuevo escenario como una mayor probabilidad de disciplina fiscal, el fortalecimiento institucional y el respeto por la independencia técnica del Banco de la República. Si bien anticipamos que la volatilidad asociada al ciclo electoral podría intensificarse nuevamente a medida que se publiquen nuevas encuestas de cara al balotaje, las condiciones actuales han contribuido a una recuperación significativa de la confianza en el corto plazo.”

En el plano cambiario, el peso colombiano mostró un comportamiento acotado y de apreciación en comparación con los promedios observados en las semanas previas. Tras cerrar la jornada inmediatamente posterior a los comicios en niveles de $3.554, el mercado abrió en el entorno de los $3.540, una diferencia notable frente a los registros que superaban los $3.650 a finales de mayo.

Tobón señaló que este movimiento responde a un balance de fuerzas donde los fundamentales locales y el comportamiento del precio del petróleo Brent, que se mantiene oscilando en torno a los 100 dólares por barril debido a la coyuntura internacional, han mitigado de manera importante el ruido político transitorio en la tasa de cambio.

De cara a la transición económica proyectada para la segunda mitad del año, la dirección de estrategia de la entidad enfatiza que las decisiones patrimoniales no deben depender exclusivamente del ciclo político de turno. La coyuntura actual abre ventanas de oportunidad específicas mediante la diversificación:

• Moneda extranjera: La cotización del dólar en mínimos de cuatro semanas ofrece un punto de entrada técnico muy atractivo para construir posiciones en moneda dura y reducir riesgo país, ya sea en vehículos locales o plataformas offshore.
• Protección inflacionaria: Ante la persistencia de los precios globales de energía y materias primas, se aconseja mantener exposición en deuda privada indexada a la inflación y portafolios de commodities.
• Estructura del portafolio: Se sugiere mantener una duración acotada en títulos soberanos de renta fija, priorizar la deuda privada corporativa como aliado de calidad y realizar asignaciones disciplinadas en mega tendencias globales como inteligencia artificial, infraestructura digital y electrificación.