En Asobolsa se promueve la integración física de las plataformas bursátiles

Por: Pedro Mendoza

Con la participación de autoridades regulatorias, bancas de inversión globales y administradores de activos, el Congreso Regional Mercado de Capitales Nuam–Asobolsa 2026 inició sus sesiones de tres días en Cartagena bajo una premisa: la integración física de las plataformas bursátiles de Santiago, Lima y Bogotá y un llamado a la educación financiera en las redes, entre otros temas de la agenda.

Esta unión debe traducirse en liquidez efectiva, ampliación de emisores e instrumentos alternativos de financiación frente a choques fiscales. El encuentro, presidido por Shenny González, presidenta de la Asociación de Comisionistas de Bolsa de Colombia (Asobolsa), y Andrés Restrepo, gerente general de la Bolsa de Valores de Colombia y directivo de Nuam Exchange, delineó las prioridades estructurales que condicionan la competitividad del bloque frente a los flujos globales de inversión.

González señaló que Colombia necesita superar la lógica de iniciativas aisladas y avanzar hacia una política pública con líneas de acción concretas que permita contar con más emisores, más inversionistas, más alternativas de inversión y mejores condiciones para participar en el mercado. Esta agenda debe incorporar también las transformaciones que ya están ocurriendo en la industria financiera, como los activos digitales y las finanzas abiertas.

En este último frente, destacó el avance de Colombia con el Decreto 368 de 2026 y señaló que el siguiente paso es definir qué información bursátil puede ser compartida, quién gobierna esos datos y cómo garantizar que sea el cliente quien pueda decidir qué producto responde mejor a sus necesidades. También planteó la necesidad de revisar el marco tributario para generar incentivos al ahorro de largo plazo y contar con reglas competitivas y estables que favorezcan la inversión productiva.

La integración bursátil de Colombia, Chile y Perú entra en fase operativa con el inicio del Congreso Regional Mercado de Capitales en Cartagena; el sector comisionista propone articular una política de Estado, armonizar normativas tributarias transfronterizas y emitir títulos fiduciarios privados para financiar la infraestructura destruida tras el sismo de hace un mes.

El mercado de capitales del bloque andino busca pasar de la conexión técnica de sistemas a la ejecución de operaciones comerciales unificadas. No obstante, Asobolsa advirtió que la integración de pantallas no garantiza el flujo de dinero sin equivalencia regulatoria: el reconocimiento mutuo entre las autoridades de supervisión de los tres países para que una firma autorizada en Bogotá opere en Santiago o Lima bajo estándares homólogos, eliminando la duplicidad de trámites y costes de custodia.

El congreso aborda la coyuntura fiscal colombiana tras el terremoto registrado hace un mes. Ante los techos de endeudamiento del Gobierno central fijados por la regla fiscal, Asobolsa propuso acudir a la movilización de capital privado mediante el mercado de valores para financiar la reconstrucción.

La agenda académica del congreso cuenta con la participación de economistas internacionales como Ricardo Hausmann, director del Growth Lab de Harvard, y Elijah Oliveros-Rosen, economista jefe para Mercados Emergentes de S&P Global Ratings, quienes examinan las proyecciones macroeconómicas de Chile, Colombia y Perú hacia 2030 en medio de la reconfiguración de cadenas de suministro y ciclos políticos locales.

En el frente de la innovación financiera, delegados de administradoras globales de inversión como BlackRock y J.P. Morgan Asset Management evaluaron la integración de herramientas tecnológicas en la administración de portafolios, un debate en el que confluyeron tres prioridades.

Temas como la tokenización de activos —la gobernanza de las finanzas abiertas (Open Finance) para  la custodia e intercambio transaccional de datos, y la propuesta gremial de Asobolsa orientada a trazar una delimitación jurídica vinculante entre la pedagogía financiera neutral y la asesoría profesional de inversiones efectuada por creadores de contenido en redes sociales (fininfluencers), exigiendo acreditación técnica e idoneidad legal a quienes formulen recomendaciones patrimoniales al público, serán puestos en la mesa para los asistentes.

Las deliberaciones del Congreso Nuam–Asobolsa se extenderán en Cartagena hasta el 11 de septiembre, fecha en la que se fijarán las mesas de trabajo normativo entre las comisiones reguladoras de los tres países.